1-10月國內35crmo鋼管去庫存化一度中斷

1-10月國內35crmo鋼管去庫存化一度中斷

今年進入旺季后，鋼材的社會庫存并沒有下降。由于終端需求不及預期，進入9月份后，35crmo鋼管的去庫存化一度中斷，雖然進入10月中旬庫存水平再次回落，但截至11月25日社會庫存量仍有1351萬噸，超出年內次高點近900萬噸。

與此同時，鋼廠35crmo鋼管庫存依舊維持在較高水平。中鋼協的數據顯示，截至11月上旬，鋼廠庫存量達到1292萬噸，較去年同期增加186萬噸。該數據雖然較今年******值的1451萬噸下降159萬噸，但仍超出去年******值44萬噸。

銷售不暢，庫存增加，鋼廠對后期35crmo鋼管價格走勢的擔憂導致其增加套保盤。截至11月22日，非期貨公司會員螺紋鋼持倉量如下：

非期貨公司會員的持倉往往代表了產業界的態度，從上述持倉中，我們可以看到，產業界的買方持倉為零，而賣方持倉卻接近10萬手，空頭頭寸如此之多，顯示出他們對后市的擔憂。

1—10月份房地產開發投資額為68693億元，同比增長19.2%;房地產新開工面積為156275萬平方米，同比增長6.5%;商品房銷售額同比增長21.%。

雖然房地產市場有所回暖，但我們應該看到，第一，回暖幅度非常有限;第二，回暖并不穩定，時快時慢，趨勢性也不明顯。經歷了近四年的房地產調控，市場逐漸認識到房地產并不能綁架中國經濟，其對政府放松房地產調控的僥幸心理也不復存在，尤其是政府近期整治小產權房的舉措再次顯示了在房地產調控上的決心?；谏鲜隹紤]，我們對于房地產行業維持謹慎態度。

基礎建設方面，相對于房地產行業，情況稍好。1—10月份基礎建設投資額為93397億元，同比增長21.97%，呈現出持續回暖的跡象。不過，35crmo鋼管回暖幅度有限。

整體而言，相對于快速增加的產能、產量，需求端的回暖有限，目前的35crmo鋼管行業恢復力度不足，難以消化新增的產量。

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